类，一部分则是面向科研单位生物医药公司的大型实验设备。”季绍钧笑了一笑，“他们对自己的产品定位非常有意思，是典型的两面讨好，研发这一条线上，从研发人员到产品的使用人员，可以说既是他们的竞争对手，又是他们的客户。”

    严修筠皱了皱眉：“这种模式行得通吗？”

    “按理说行不通，但是天翼偏偏就做成了，不得不说他们还是有两把刷子的。”季绍钧笑了笑，“不仅如此，天翼作为一个民企，还十分有社会责任——我查了查他近几年的合作模式，发现他们跟慈善结合的非常紧密，全国少儿基金会、残疾人保障基金会、教育基金会、老年人关爱基金会等，都和他们有合作……基于此，天翼还自己出资设立了一个基金会，主打方向是医疗类的科研扶持。”

    听到这里，天翼这个公司似乎没有什么问题——总而言之，这个是一个偏向研发型的上市公司，所做的一系列行动虽然看上去很高调，但是为了市场发展，都十分的可以理解。

    严修筠不动声色地看向季绍钧：“如果只有这些，你没有必要专程过来一趟……还有什么，一起说吧。”

    季绍钧一挑眉，做出了一个“果然敏锐”的表情，又看了看江晚晴。

    江晚晴已经从头到尾地翻完了季绍钧带来的那份资料，听见严修筠的话，心里一顿，不动声色地把手里的资料合上了，等着季总发表他的高论。

    “我找了点关系，查了查天翼这个公司的工商信息和IPO备案信息，确实发现了点儿东西。”季绍钧笑了，“我发现他们不是按照正常的IPO流程上市的，而是通过一系列资本操作手段，‘买壳上市’的。”

    江晚晴一皱眉：“买壳？这合法吗？”

    “当然合法。”季绍钧虽然自傲，但是确实没有嘲笑江晚晴缺乏资本市场常识的意思，见她听不懂，还好为人师地给她解释了一下，“正统流程的IPO相当艰难，证监会那边的监管不松口，怕只是要神仙来才能打开渠道了……可普通民企哪来这么神通广大的神仙帮忙，所以‘买壳上市’是现阶段民营企业上市的最好途径。”

    江晚晴对此完全没概念：“这怎么买？”

    季绍钧沉吟了一下：“具体操作也比较复杂，我简化一下跟你说个意思——民企通过合法操作，购买一家上市公司一定比例的股权，从而获得上市公司的控制权，这就得到了一个所谓的‘壳’。

    “在获得了这个‘壳’后，民企把自己相关的业务、资产，通过这个购买到手的股权注入到这个‘壳’里，间接就可以实现上市的目的。在圈内，这算作一种‘逆向收购’，理论上是合法的……当然，也有顶风作案违规操作的，就像之前某明星几十倍杠杆收购上市公司的事情，直接被证监会开罚单禁止入市了。”

    季绍钧举得这个例子，江晚晴倒是耳闻过，不过完全是当娱乐八卦凑热闹，这时再听，有点儿闻弦歌知雅意的感觉，不禁问道：“那……天翼买壳上市的时候也有这种违规操作？”

    季绍钧却摇了摇头。

    “确实有点儿问题，但是重点不在买方这边。”季绍钧笑了笑，抬头扫过江晚晴和严修筠，“而在于他们买的那个‘壳’。”

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    “壳？”江晚晴问道, “你是指, 他们购买股权的那个上市公司？”

    “对。”季绍钧点头道，“我们业内, 会根据‘壳’的现行｀●)业绩水平, 把‘壳公司’分为三种，即‘实壳’、‘空壳’和‘净壳’。”

    江晚晴看了严修筠一眼, 没说话也没吭声, 等季绍钧说完。

    季绍钧笑了笑：“听名字就能听出来，‘实壳’指的是那些业务规模小而不佳，但是勉强还能维持正常运行的公司；‘空壳’就比‘实壳’差一点，它们的业务基本都遭遇了重大困难, 现阶段陷入了一片混乱, 甚至已经导致了股票的停止交易。”

    江晚晴点了点头：“那还有一个……”

    “‘净壳’, 这种公司则介于两者之间——这样的公司遭遇过重大危机，但是由于一些银行和投资机构机构无利不起早的‘介入’, 它们的危机已经被人为的消弭于无形了，只留下了一个没有负债, 没有法律纠纷，没有违反上市交易规则，甚至也没有遗留资产的理想‘空壳’……我把采薇挖来帮我之前, 她就是在帮投行做并购和净壳处理的。”季绍钧笑着摇摇头, “听她说，这个业务虽然麻烦，但是只需要一个转手, 利润就超过了壳公司原本依靠经营所取得的收益……真是冷酷无情的资本。”

    江晚晴：“……”